外汇市场谐波形态--斐波那契演绎法

Pepperstone 是在線外匯(FX) 交易經紀公司，為全球交易者提供前沿的外匯交易技術，從而提供無與倫比的頂級流動性、機構級差價和格金融監管的安全性。 Pepperstone 通過多個在線外匯交易平台（包括MetaTrader 4、Webtrader 以及iPhone 和Android 交易應用程序）提供在線外匯交易。 Pepperstone 協助利用外匯及其他合約工具進行投資的散戶和機構投資者高速有效的執行交易。我們努力為客戶提供最好的交易平臺，可靠的交易基礎設施，極低的交易成本，交易指令的快速執行以及卓越的客戶支持。通過 Pepperstone ，客戶可以直接與國際外匯市場的多個流動性池鏈接，交易指令將直達外匯市場，免去了與經紀商進行 ” 對手交易 “ 的負擔。而在此前，散戶投資者無法享受到這樣的直接鏈接服務。 Pepperstone 是何時成立的？ Pepperstone Group Limited 由擁有外匯和資訊科技行業資深經驗的管理團隊於 2010 年創立。受到澳洲ASIC最新監管政策，目前提供巴哈馬監管實體的品牌 Pepperstone Markets Limited 。 Pepperstone Markets Limited 受巴哈馬證券委員會（ Securities Commission of The Bahamas ）授權和監管，牌照號 SIA-F217 Pepperstone 有什麼特色 ？ 革命性的交易平台由交易員創建，為交易員創建，提供以前一般情況下僅機構客戶（例如銀行和對沖基金）才可獲得的流動性和價差。 與一些競爭對手企業使用過時技術不同，系統建立在最新技術之上。這也使得Pepperstone的交易點差成本水平成為行業內幾乎最低的存在。以浮動點差賬戶，無佣金的水平為例，歐元兌美元的點差成本在0.7點，英鎊兌美元成本在1點，原油成本在2個點，黃金合約特別有優勢，成本是0.8美金~ 而整體平台也比較穩定。 EDGE 允許Pepperstone 客戶通過全球最受歡迎的外匯交易平台MetaTrader 4 直接跨行交易。 快速 使用額外的光纖連接紐約的銀行間服務器，最高可將執行速度提高12 倍，將延遲減少到原來的1/10。 全新的一鍵式MT4 訂單窗口實現超快的交易佈局。 智能 Pepperstone 價格改善(PPI) 技術可以智能地引導

上期的 外匯知識文章 與大家分享了不同類型經紀商的特點，讀了之後可能你就能明白為什麼有的經紀商主推 IB 代理，有的經紀商點差低，有的經紀商服務很少但是業務一直在開展。這歸根到底就是經紀商運營模式決定的。   本期文章，小編和大家介紹如何識別 外匯經紀商 是不是 “老牌”   幾乎所有的經紀商都宣稱自己有悠久的經營歷史，拿了很多獎項，規模有多大多大。但是境外的資訊如何加以分辨呢？還有大家關心的安全問題，可以坦白說沒有 100% 安全的。因為他們都在海外，監管也在海外。不妨想想，大家真的有能力跑去海外找到公司，或者像海外監管舉報嘛？有多少人連 FCA ASIC NFA 的現行政策瞭解，多少人真的打開過上述網站查詢呢？還是僅僅看中文媒體的評論？ 以澳大利亞為例， 2019 年 4 月澳大利亞證券與投資委員會（ ASIC ）針對持牌外匯及差價合約經紀商發出通知，要求經紀商停止向包括中國在內的部分國家和地區客戶提供金融交易服務，因這些服務可能違反了當地法律法規。同時要求持牌經紀商在 6 月底之前處理完畢並向 ASIC 提交報告，否則將針對經紀商採取司法行動！     目前你能開設的，都是澳大利亞經紀商在離岸監管下的公司主體。所以不管你愛不愛離岸監管，你都要接受這個事實。英國和歐盟呢？不好意思，杠杆 30 倍一下，你能接受嘛？   所以當是否離岸監管也不能佐證是否是老牌經紀商的時候，還有什麼方法？斐波那契演繹法給大家帶來 3 個手段。 1. 查看 bing 或者 google 搜索引擎，使用英文搜索看結果   既然是老牌公司，那麼大本營的業務總得有吧，那得有英文網站吧。利用科學上網工具，在 google 進行搜索，看看能不能找到外文網站，看看有沒有在臉書、推特、 tiktok 等海外媒體管道發過視頻，文章等等。 在 google 搜索某經紀商，以 Pepperstone 為例 , 可以看到沒有廣告狀況下的官網結果以及推特 Twitter 等社交媒體。     進一步翻，你會發現 Google 對於這個名詞收錄了很多頁，點擊到第 10 頁還能發現有很多頁，說明在外國業務很不錯，搜索引擎收錄了很多。同時還會關聯提示其他品牌，例如 CMC IG SAXO 等，這些也都是國外業務為主的老牌經紀商。   2. 查看網站語言版本資訊   既然全球化業務，大公司都會在每個不同語言客戶群體開

  大家勢必很好奇，一個外匯經紀商的如何賺錢的，是否真如大量廣告中所述與客戶利益沒有任何衝突？本文將為大家揭開外匯經紀商的運營內幕。     外匯經紀商是否如大型銀行般天天躺著掙錢呢？答案是否定的，不僅如此，外匯經紀商還會賠錢甚至破產。 怎麼樣，和大家想像中的腰纏萬貫，呼風喚雨的形象大大的不同吧。要瞭解外匯經紀商的的利潤有多高，我們首先來給大家解答經紀商的收入以及支出模式。 經紀商的運營模式有兩種，做市商模式與非做市商模式。做市商模式下，所有客戶在平臺中產生一個淨頭寸，經紀商通過自行交易一個反向頭寸使得整體平臺淨頭寸為 0 . 這種交易模式下， A 先生在平臺中交易的多頭頭寸有可能是 B 先生的空頭頭寸提供者，或者平臺產生空頭頭寸用於 A 先生多頭頭寸的成交。       這種模式下，經紀商通過反復建立頭寸，為平臺內部客戶提供源源不斷的流動性。經紀商的收入來源頻繁買賣的點差收入以及整體淨頭寸在市場中的盈利。 不少朋友就會懷疑，當客戶盈利的時候經紀商便會虧錢，經紀商豈不是要對我的頭寸動手腳？ 不是的，大型資質良好的做市商客戶量大，平臺內部多空頭寸匹配率高。且對於剩餘淨倉位，大型做市商實際上構建投資組合方式，通過多個投資品種關聯性進行對沖，甚至可以將頭寸投放至銀行間市場。     但是大型資質良好做市商並不多，小型做市商因為流動量不夠，與客戶反向交易時有可能修改客戶後臺數據，違反監管法規。因此給人留下了負面形象。     非做市商模式下，經濟上並不直接與客戶交易，而是將客戶的訂單 “轉賣”給其他流動性提供商，其中既有銀行，也可能會有非銀行流動性提供公司。 值得注意的是，在流動性提供商處，提供商與客戶的訂單仍然是零和遊戲，你輸我贏。直通式經紀商通過將客戶訂單匿名化後再進行傳輸，流動性莊家並不會看到零售客戶的交易盈虧等狀況，可保證接近 1 00% 的訂單處理率。   在這種模式下，經紀商通過價差獲取收入，並能接受高頻訂單以及多樣化的 E A 操作。但同等交易量下，收入有可能少於做市商經紀商。 所以非做市場模式特別像性價比手機的玩法，保證基本的客服服務，增值服務比較小，畢竟交易成本低 從表面上看，同等條件下做市商的收入將大於非做市商。那麼從平臺運營支出方面，做市商經紀商需要良好的風控團隊以及後臺管理，這方面支出將顯著大於直通式經紀商。經紀商還要有龐大的行銷支出以及人員支出，唯

  市場上較為統一的觀點是： QE 對於實體經濟本身的促進有限，但對於債市和股市來說卻意義非凡。   1、  美聯儲 QE 重在恢復金融市場的定價功能 。雷曼事件之後複雜的金融產品流動性缺失，大幅偏離市場價格，體現在 Libor-Ois 利差擴大。 Libor/OIS 息差主要反映的是全球銀行體系的信貸壓力，息差擴大被視為銀行間拆借的意願下滑。銀行間拆借意願下滑意味著企業以及金融市場融資成本增加，伴隨著資訊不對稱擴大，融資風險增加。美聯儲通過多次 QE 累計向銀行提供 2.6 萬億美元的超額準備金，使金融市場較快恢復了仲介職能。直接體現就是息差縮小，低於主要發達國家   （圖片來源： trading economics ）   2. 大量國債 被美聯儲購買， 投資者 被迫轉向企業債券，股票等風險資產 。而 大量購買各類債券 的經濟學後果即為 市場利率水準下降 ，減少了企業融資發 債 成本 也減輕居民利息支付成本， 美國企業部門具有低杠杆、高盈利的特點，以帶息負債占總資產衡量的負債率僅為 24% ，淨利潤率和 ROE 分別高達 9% 和 15% 。高盈利完全可以覆蓋低的財務支出，因此企業部門投資意願較高，並帶動實體經濟復蘇較快。 融資成本降低 成功傳到了實體經濟 ，企業居民 還債能力上升，降低金融風險。   （圖片來源： trading economics ）                                                                 （圖片來源： trading economics ）     （圖片來源： trading economics ）   3. 股市上升受資金流入與盈利回升影響逐步上升 。 低利率環境下，企業回購股票，融資並購等財務活動，亦推高了盈利增長，使美國股市的上漲更多由盈利推動，而非受到估值擴張影響，股市上漲可持續性強。資本市場繁榮對企業再融資、居民財富效應增長影響正面。   （圖片來源 tradingeconomics ）       （圖片來源 tradingeconomics ）   （圖片來源 tradingeconomics ）   股市對於 Q E 的實際反映   Q E1 對於股市的實際提升作用最大，給美國主要股指帶來了高達 4 0% 上升幅度。而後期刺激增長力度明顯下降，證明 Q

  金髮女郎，可能是眾多男士夢寐以求的對象 . 在金融市場中，“金髮女郎”（ Goldilock ） 經濟現象是諸多風險偏好市場的投資者最喜歡的經濟組合，也是支撐美股多年上漲的內在動力。 斐波那契演繹法 這就帶你走進 “金髮女郎”   “金髮女孩”來自英國作家羅伯特·騷塞 (Robert Southey) 的童話故事《三只小熊》，講的是一個金髮女孩進山采蘑菇，不小心闖進了熊屋，趁著熊爸爸、熊媽媽和熊小孩外出還沒有回來，金髮女孩把廚房裏各種好吃的東西一掃而光，然後舒適地躺在熊的床上迷迷糊糊地睡著了，還做了一個美夢。 …… 直到有一天 3 只熊回來了，原來這間房子屬 3 只熊所有，金髮女郎的幸福生活就一去不復返了。       在西方媒體上，人們喜歡把 增長進入佳境而通脹威脅尚未來臨的經濟狀況稱之為 “金髮女孩經濟” (Goldilocks Economy) 。顯然，這是潮起潮落、不斷波動的經濟週期中最為美妙的階段。對於資本市場來說，金髮女孩經濟更是為投資者所夢寐以求。這個階段越長越好，如果熊回來得很晚，金髮女孩在熊屋裏享受的美妙時光足夠長，就最能讓投資者對經濟前景產生 高度的樂觀預期，信心為之高漲，大牛市也往往隨之而來 。 高增長，低通脹，利率低水準。這恰恰是美聯儲在加息剛剛開始時市場面對的情景。隨著經濟的恢復。美國曾經在 2 013-2015 年時達到 3 % 的經濟增速，在發達國家經濟恢復進程當中獨佔鰲頭。逐步退出 Q E 之後，那時的美國也沒有步入加息的節奏，資本市場以股市為例依舊欣喜若狂。     但是當利率上升至一定的水準，股市受到投資信心以及政策影響時，股票指數便會開始動盪。這就是 “金髮女郎”睡醒後，“熊”重新佔有屋子的情形。 2 018 年初，美國十年期國債市場收益率不斷飆升。新債王 Gundlach 稱：如果美國十年國債收益率達到 2.63% ，將會給美國股市帶來負面影響。 果不其然，在 2 月首份亮眼的非農報告發佈之後， 2 018 年四次加息可能真不是狼來了，當日尾盤美國上演大崩盤，標普 500 單日大跌 2.12% ，道瓊斯大跌 2.54% ，美股遭遇 “ 黑色星期五 ” 這次大跌在 2 018 年初就給投資者敲了一個警鐘。眾多散戶投資者湧入股市，似乎忘記了金融危機的教訓，沉迷於股市的不斷上漲，這就是 “大叔大媽都炒股”的危險信號。“金髮女郎效